高盛大幅推迟美联储降息时间预期，从7月推迟至12月 中美经贸进展影响决策

周一，高盛将美联储降息时间的预期推迟至今年12月。此前，在美联储5月政策会议前，高盛曾预计美联储会在7月份采取年内的首次降息行动。

中美经贸高层会谈取得实质性进展，双方大幅降低了双边关税水平。美方取消了91%的加征关税，中方也相应取消了91%的反制关税；同时，美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。

鉴于这些进展以及过去一个月金融状况的显著改善，高盛上调了2025年美国第四季度经济增长预测0.5个百分点至1%，并将未来12个月内出现经济衰退的概率下调至35%。此外，高盛还将核心PCE通胀峰值的预期从此前的3.8%下调至3.6%。

知名财经记者Nick Timiraos在X平台上提到，高盛推迟了降息预期至今年12月。同日早些时候，花旗也将美联储降息时间预期从6月份推迟至7月份。

高盛表示，美国对中国关税的大幅下调对整体有效关税率的影响有限，仅会使美国当前的有效关税率小幅下降不到2个百分点。尽管如此，美国整体关税的广度和水平仍远高于市场年初的预期。

目前，期权交易员正在建立对冲头寸，以防范美联储今年可能不会放松货币政策的风险。其中一个日益增长的头寸预计美联储在2025年都不会降息。

周一纽约尾盘，交易员预计美联储今年只会降息两次，短端美债收益率上涨超过10个基点。两年期美债收益率涨10.47个基点，报3.9956%，日内交投区间为3.9077%-4.0166%。美国10年期国债收益率上涨8.45个基点，报4.4630%，全天处于上涨状态，交投于4.3981%-3.4669%区间。

目前，美国股债市场出现了分歧：自特朗普宣布暂缓实施“对等关税”以来，美国股市已经基本扳回跌幅，但债券市场却远未恢复。